撰稿/寒冰 2022年夏美國(guó)老板博利入主切爾西以來(lái)，藍(lán)軍是引援投資和出售球員獲利金額的雙料“世界冠軍”。2022年夏市至今，藍(lán)軍引援投資額總計(jì)16.52億歐元（以下金額單位均為歐元），相當(dāng)于排名第2的曼聯(lián)（8.53億）和第3的大巴黎（8.41億）之總和（16.96億），在英超也相當(dāng)于同期排名第2和第3的曼市雙雄總和（16.87億）。若算上今夏大概率加盟的西蒙斯，切爾西引援投資總額將超過(guò)17.27億歐元。

但人們更關(guān)心的，還是切爾西同期出售球員的巨額回報(bào)。博利時(shí)代藍(lán)軍出售球員收入總額高達(dá)7.41億歐元，與引援投資額同樣高居世界第一。同期歐洲豪門賣人收入緊隨其后的是曼城（4.76億），拜仁（4.32億）和大巴黎（4.25億），與切爾西相差至少2.65億。其中藍(lán)軍賣到沙特聯(lián)賽和沙特資本控股的紐卡斯?fàn)柭?lián)6名球員，合計(jì)獲利1.28億，超過(guò)全部賣人收入的1/6。看似金額不算多，但從2023年首次賣人到沙特開(kāi)始，切爾西和沙特之間就一直被質(zhì)疑涉嫌“關(guān)聯(lián)交易”。

如果再算上將球員賣給博利收購(gòu)的法甲斯特拉斯堡，切爾西能買更能賣的轉(zhuǎn)會(huì)操作背后，的確有令人懷疑的“平賬”痕跡。藍(lán)軍出售球員的交易，更接近于“左手換右手”的資本運(yùn)作。

關(guān)聯(lián)交易，似有若無(wú)

2022年收購(gòu)切爾西時(shí)，北美澄湖資本占藍(lán)軍61.5%股份成為控股方，博利與他在洛杉磯道奇（美職棒）和洛杉磯湖人（美職籃）的聯(lián)合投資人，合計(jì)控股38.5%，博利自己僅控股13%，但得到了切爾西球隊(duì)運(yùn)營(yíng)權(quán)。與此同時(shí)，美式切爾西與沙特公共基金（PIF）聯(lián)系密切，在于后者有數(shù)十億美元資金交由藍(lán)軍大股東澄湖資本運(yùn)作，兩者自然不可能脫離干系。

早在2023年夏市，切爾西向沙特聯(lián)賽出售了后衛(wèi)庫(kù)利巴利、門將門迪，后腰坎特也以自由身加盟，切爾西不僅獲得超過(guò)4000萬(wàn)歐元轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)收益，還騰出不少薪資空間。2024年夏窗藍(lán)軍小將豪爾賣給紐卡斯?fàn)柭?lián)，安杰洛賣給利雅得勝利，再加上今年夏窗同樣賣給利雅得勝利的菲利克斯，再度引發(fā)媒體和球迷對(duì)切爾西與沙特資本“關(guān)聯(lián)交易”的懷疑。

外界的懷疑主要立足于，切爾西賣到沙特的球員幾乎都能逆市場(chǎng)規(guī)律賣出溢價(jià)。2023年身價(jià)1200萬(wàn)歐元的門將門迪賣出價(jià)為1850萬(wàn)，身價(jià)1500萬(wàn)的后衛(wèi)庫(kù)利巴利賣出價(jià)為2300萬(wàn)。2004年身價(jià)1500萬(wàn)的安杰洛賣出價(jià)為2300萬(wàn)，與離隊(duì)前還是藍(lán)軍主力的前兩者不同，安杰洛幾乎完全沒(méi)在切爾西得到機(jī)會(huì)，依然能大幅溢價(jià)出售。甚至英超內(nèi)部流轉(zhuǎn)的小將豪爾，也能以1800萬(wàn)歐元身價(jià)賣出近乎翻倍的3300萬(wàn)，去向恰是沙特公共基金控股的紐卡斯?fàn)柭?lián)。至于今夏身價(jià)2000萬(wàn)的菲利克斯，更是賣出3000萬(wàn)+2000萬(wàn)歐元的高價(jià)。

雖然與沙特資本相關(guān)的出售球員收入僅占博利時(shí)代藍(lán)軍賣人總收入的1/6，但5樁產(chǎn)生轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)的交易全部都是溢價(jià)，尤其菲利克斯的出售，更像是切爾西被歐足聯(lián)罰款后，來(lái)自沙特資本的“雪中送炭”。

平賬手段，豐富多彩

切爾西出售球員方面的成功，與之前藍(lán)軍兩宗將自有資產(chǎn)出售給俱樂(lè)部控股公司的交易一樣，都是疑似“平賬”般的運(yùn)作。

2023年切爾西將斯坦福橋自有的兩家酒店以7650萬(wàn)鎊價(jià)格賣給控股切爾西的Blueco公司，記賬為“收入”，2022/23賽季藍(lán)軍稅前虧損因此從1.66億鎊降到9000萬(wàn)鎊。2023/24賽季財(cái)年截止前兩天，切爾西又以1.987億鎊將俱樂(lè)部的女隊(duì)出售給Blueco公司，同樣記賬為“收入”，這讓2023/24賽季俱樂(lè)部財(cái)報(bào)從虧損變?yōu)橛?.28億鎊。此舉歐足聯(lián)認(rèn)定違規(guī)，還罰了藍(lán)軍3100萬(wàn)歐元，但英超方面居然認(rèn)可了切爾西這種操作，藍(lán)軍逃過(guò)了原本巨額虧損可能招致英超聯(lián)盟的違規(guī)罰分和罰款。

沙特公共基金（PIF）通過(guò)將數(shù)十億歐元資金交給澄湖資本打理，與切爾西建立了密切聯(lián)系。不過(guò)這樣的聯(lián)系，因私募資金的使用屬于商業(yè)機(jī)密，很難被歐足聯(lián)和英超聯(lián)盟認(rèn)定為所有權(quán)關(guān)聯(lián)。2023年夏沙特公共基金控股沙特四大豪門75%股份后，博利還曾親赴沙特與利雅得新月主席本·納菲爾參加會(huì)議。沙特公共基金主席和本·塔拉勒王子一同與會(huì)，后者2022年5月將其投資公司“國(guó)王控股”16.87%的股份出售給沙特公共基金，可見(jiàn)與會(huì)者的資本聯(lián)系多緊密。這次密會(huì)后不久，切爾西后腰坎特就加盟了沙特公共基金控股的吉達(dá)聯(lián)合。

菲利克斯轉(zhuǎn)會(huì)條款的優(yōu)渥，不僅在于高溢價(jià)轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)，還基于切爾西在球員二次轉(zhuǎn)會(huì)時(shí)擁有20%轉(zhuǎn)會(huì)分成，這對(duì)僅簽約兩年的球員而言十分罕見(jiàn)。英超PSR規(guī)則規(guī)定球員的出售利潤(rùn)基于其攤銷賬面價(jià)值，而不是實(shí)際轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)成本。菲利克斯去年夏與藍(lán)軍簽約長(zhǎng)達(dá)7年，轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)5200萬(wàn)歐元，今夏出售時(shí)他的攤銷賬面價(jià)值僅4100萬(wàn)歐元。菲利克斯轉(zhuǎn)會(huì)利雅得勝利的浮動(dòng)條款幾乎均可輕易兌現(xiàn)，意味著切爾西能從交易中獲得超過(guò)900萬(wàn)歐元的賬面利潤(rùn)。

值得一提的是，就連7月切爾西奪得世俱杯冠軍拿到的1億歐元獎(jiǎng)金，都同樣來(lái)自沙特公共基金旗下的DAZN轉(zhuǎn)播頻道。奪得世俱杯后切爾西在尋找新的胸前廣告商，報(bào)價(jià)年費(fèi)7000萬(wàn)歐元，沙特的利雅得航空處于優(yōu)先位置。凡此種種，人們又怎么會(huì)不懷疑藍(lán)軍如此驕人的出售球員業(yè)績(jī)，本質(zhì)上是與沙特資本勾連的“關(guān)聯(lián)交易”？