根據《每日體育報》的報道，皇馬正計劃改革俱樂部的所有權模式，但改革的前提是要保護好每個會員的權益。

報道稱，“我們的俱樂部必須擁有一種能夠保護我們作為機構的組織結構，同時也保護我們所有人作為皇家馬德里的所有者。為此，我向大家確認，我們將向本次大會提交一份關于俱樂部社會架構重組的提案，以確保我們的未來，保護我們免受威脅，并且最重要的是，保證會員們真正擁有俱樂部及其經濟資產的所有權。”

弗洛倫蒂諾在去年11月24日舉行的皇家馬德里最后一次全體大會上發表了這些講話。那天，他公開表達了啟動可能是他作為皇馬主席任期內最后一個重大項目的意愿，他的任期將在2029年到期。這是一項所有權模式的變革，旨在使俱樂部的社會屬性與外部投資者作為融資來源的進入相兼容。

這并不容易，因為最終目標幾乎可以說是實現一個不可能的完美平衡：讓皇家馬德里的會員繼續作為俱樂部的所有者（如同體育俱樂部的模式），同時在市場上出售部分股權（如同股份制體育公司SAD的模式）。

一年前，在與承諾會員的會議中，弗洛倫蒂諾提到了“德國模式”或“拜仁慕尼黑模式”。這種模式的核心是將俱樂部的大部分股權保留給會員，同時允許外部公司最多持有49%的股份。這一模式一直是伯納烏內部反復討論的靈感來源，但它與西班牙現行法律相沖突，因為西班牙法律不承認這樣的混合模式：要么是體育俱樂部（每個會員一票），要么是股份制體育公司（SAD），后者允許任何人購買股份，最終可能完全掌控俱樂部。

本報咨詢的體育公司法專家排除了類似德甲俱樂部的混合模式的可能性。因為弗洛倫蒂諾不會放棄皇家馬德里的會員文化——成為會員的資格不可轉讓，目前僅限于現有會員的子女和孫輩申請。

在伯納烏的辦公室里，他們至少已經花費了一年半的時間尋找最合適的途徑來拼接所有這些復雜的部分。弗洛倫蒂諾信任的金融顧問阿納斯-拉格拉里支持創建一家商業子公司來承載俱樂部某些業務線的想法，正如《Vozpópuli》率先披露的那樣。也就是說，皇家馬德里將保持現有的社會結構，但將其部分商業活動推向市場。

皇家馬德里已經擁有一家商業公司，名為皇家馬德里體育場有限公司，成立于2021年，用于管理與圣地亞哥-伯納烏球場相關的多個方面。這家公司還擁有圣地亞哥-伯納烏停車場有限公司，該公司負責建設停車場，但其由馬德里市政府授予的經營權已被法院兩次撤銷。

從根本上來說，這種模式與近年來巴塞羅那俱樂部主席拉波爾塔為避免俱樂部破產而探索的路徑并沒有太大不同。這家加泰羅尼亞俱樂部擁有巴塞羅那創新中心有限公司、巴塞羅那制作有限公司（更廣為人知的名字是巴塞羅那工作室）以及巴塞羅那授權與商品有限公司。

通過出售這些業務線中的少數股權，拉波爾塔逐步獲得了俱樂部所需的融資，以覆蓋日常開支并維持正常運營。換句話說，這些商業操作被廣泛稱為“杠桿”，這是近年來巴塞羅那俱樂部采取的策略。

目前的感覺是，弗洛倫蒂諾的目的并不是立即出售俱樂部資產，而是為未來可能出現的資金需求做好準備。也就是說，如果有一天皇家馬德里需要外部資本來維持競爭力，所有獲取資金的工具都已準備就緒，而不像巴塞羅那那樣措手不及。

迄今為止，皇家馬德里僅進行過一次如此規模的操作：將伯納烏球場未來20年20%的收益出售給Sixth Street和Legends，換取3.6億歐元，這筆資金被用于體育場的建設。然而，這項業務本身（當然也包括體育場）仍然完全歸皇家馬德里所有。

這一切都不能忘記，伯納烏的翻新工程至今已花費約14億歐元，地下停車場的開發權已被法院撤銷，而且由于查馬丁區居民的抗議，球場在未來是否能再次舉辦音樂會也存在很大疑問。

弗洛倫蒂諾的執念，也是所有皇馬球迷的愿望，就是在英超聯賽的瘋狂投資以及像巴黎圣日耳曼和曼城這樣的“國家俱樂部”背景下，確保俱樂部未來仍具備成為世界最佳球隊的能力。因此，在伯納烏的辦公室里，這項計劃正在醞釀之中，預計將在下一次俱樂部大會中提出，大會應于11月或12月初舉行，但尚未正式召集。